3월 회사채 시장 '한산한 흐름'

긴장감 속 '선별적 발행' 이어지는 회사채 시장

• 한산해진 발행 시장: 3월 회사채 시장이 비교적 차분한 모습입니다. 발행 계획을 세운 기업이 많지 않은 가운데, 이번 주 일부 기업들이 자금 조달에 나섭니다.
• 교보증권(AA-), PF 리스크 관리 관건: 2500억~5000억 원 규모의 대규모 발행을 준비 중입니다. 견고한 실적이 강점이나, 전체 우발채무의 90% 이상이 부동산 PF 익스포저라는 점이 기관 투자자들의 심리에 어떤 영향을 미칠지가 핵심입니다.
• 한솔테크닉스(BBB+), 반도체 부문 성장세: 스마트폰 조립 및 반도체 부품 매출 증가로 양호한 성적표를 거뒀습니다. 다만, 미래 성장을 위한 시설 투자가 차입금 증가로 이어지고 있어 1.5~2년의 단기물 위주로 시장의 문을 두드립니다.
• 자본 확충 나선 보험업계: 흥국화재는 재무 건전성 강화를 위해 1000억 원 규모의 후순위채를 발행합니다. 희망 금리 밴드를 연 5.0%~5.5% 수준으로 제시하며 투자자 유치에 나섰습니다.

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교보증권 부동산 PF 우발채무 비중 및 건전성 지표, 한솔테크닉스 반도체 부문 증설 투자 로드맵, 3월 회사채 수요예측 결과 및 금리 결정 현황, 중동 긴장에 따른 회사채 스프레드 변화 추이, 흥국화재 후순위채 발행 조건 및 RBC/K-ICS 비율 영향, 증권사 신용공여 및 부동산 PF 브릿지론 리스크 모니터링 보고서